долг США

Впервые долг превысил ВВП в 2012 году и с тех пор ситуация только ухудшается.

headlines F.

______________

Закрытые каналы с бóльшим количеством исследований от команды headlines:
Технический анализ: t.me/headlines_TA_bot
Рыночные настроения и позиционирования: t.me/headlines_sentiment_bot
Количественный анализ: t.me/headlines_QUANTS_bot
Детальное изучение действий ФРС: t.me/headlines_FED_bot

Про то, что текущие всеобщие принятые способы измерения благосостояния страны неидеальны и имеют свои недостатки известно давно и всем экономистам. Тот же Кузнец - разработчик системы национальных счетов (в том числе расчёта ВВП) ещё тогда писал, что показатели имеют свои особенности и не могут полностью отразить ситуацию с экономикой. Правда, стоит так же сказать, что как только пошёл разговор о внедрении его системы счетов в госстатистику его собственная критика практически сошла на нет.

Но вернёмся к текущему моменту. О том, что экономика США а главное её размер, измеренный ВВП не в малой степени виртуальный в прямом и переносном смысле, также не является новостью для экономистов и тем, кто глубже интересуется этими вопросами. По этой же самой причине доля России в мировом ВВП кажущаяся всего в 2% (между тем это 9-ое место по прогнозам МВФ на 2023 год), тоже не отражает всей действительности. Если Китай является мировой фабрикой, то Россия точно один из самых крупных поставщиков ресурсов, и эти объёмы просто нечем заменить, по крайней мере в среднесрочной перспективе, а по отдельным позициям и в долгосрочной.

✔️ В 4 квартале 2023 года планирует занимать $776 млрд на рынке, что на $76 млрд меньше предыдущего плана, но все равно много. Из них $276 млрд уже занял, т.е. осталось около $500 млрд.

✔️ В 1 квартале 2024 года планирует занимать $816 млрд на рынке.

Фактически Минфин хочет занимать по ~$0.8 трлн в квартал и останавливаться не собирается, хотя темп заимствований в ноябре-декабре немного снизится. .

При этом, ведомство Йеллен планирует поддерживать остаток кэша в объеме $750 млрд на конец каждого квартала, т.е. вернет немного кэша в систему (сейчас у него $828 млрд на счетах в ФРС) к концу года.

@truecon

Что является источником финансовых сбережений, денег, торговых профицитов и даже роста прибылей компаний? — прирост долга. Если в России это преимущественно банковский кредит, то в мире больше долга сейчас создается государством и бизнесом в виде облигаций.

Прирост долга необходим, как минимум, для удовлетворения потребности в финансовых сбережениях. Минимальная планка до 10% ВВП в год. Лишь сверх этого прирост долга влияет на спрос и реальный рост ВВП.

Долг к ВВП хорошо рос до отметки 250% во многих странах мира (США, Европа, Китай). Ковид поднимал уровень почти до 300%, но сейчас отношение опустилось к 260% в США и Европе. В Китае долг к ВВП достиг 295% — там создается долга не 10-14%, а 27% ВВП в год и экономика растет по 5%.

У долга к ВВП есть естественное ограничение, достаточно высокое, если контролировать риски.

🇺🇸 Номинальный долг в США $68 трлн удвоился после кризиса 2008. Частному долгу трудно быть выше 150% ВВП — он вырос вместе с ВВП в 1.5 раза. А госдолг — в 4 раза.

Лимит госдолга в США могут поднять до $32,9 трлн, но обслуживать его становится все дороже.

💰 Что такое потолок долга

Потолок долга — это устанавливаемая Конгрессом США максимальная сумма, которую американское правительство может занимать для выполнения своих обязательств. 

С 1960 года лимит долга повышался 78 раз. Последний раз это произошло в декабре 2021 года, когда он был повышен на $2,5 трлн — до максимального уровня в $31,4 трлн. 

💸 Зачем повышать потолок

Сумма в $31,4 трлн была выбрана властями США еще в январе 2023 года, поэтому требуется новое увеличение потолка. Если лимит долга не будет повышен, это приведет к дефолту США по своим обязательствам: люди потеряют работу, вырастет стоимость заимствований, случится падение на долговом и фондовых рынках, что поставит под угрозу пенсионные сбережения американцев.

🐘 Что предлагают республиканцы

Принятый палатой представителей законопроект повышает потолок долга при условии замораживания расходов на уровне 2022 года на предстоящее десятилетие, что предполагает их сокращение на 14%. Он предусматривает отмену некоторых программ в области здравоохранения, климата, налогообложения и оплаты студенческих кредитов. Против закона выступает контролирующая Сенат демократическая партия США.

Активы трех банков, которые потерпели крах за последние недели, имели больше активов, чем все банки, потерпевшие крах во время финансового кризиса 2008 года, вместе взятые, даже с поправкой на инфляцию

👀 Но Белый дом продолжает утверждать, что «банковская система США безопасна»…


Тем временем:

Глава МВФ говорит, что быстрое повышение процентных ставок «обнажило уязвимые места в финансовом секторе», добавляя, что банковская отрасль должна быть начеку в отношении дополнительных рисков.

Руководители отрасли должны «предвидеть возможные кризисы и быть готовыми к действиям, когда они произойдут, потому что они будут происходить», — сказала Кристалина Георгиева. 

Блумберг